6月可转债市场(可转债市场风险因素仍在累积)

配置介绍 () 2022-08-01 08:08:20

6月可转债行情(转债市场风险因素仍在不断累计)

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介绍

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11个月前

目前,可转债市场的风险因素仍在积累。当市场处于牛市调整并再次上行时,可转债市场价格和可转债溢价率可能同步变化。如果后续市场在波动后出现向下调整,那么双高转债可能会出现比正股更剧烈的调整。目前可转债市场整体高位下,建议警惕后续调整风险。

股市的极端分化和逐渐走弱也不容忽视。可转债的估值与正股的表现密切相关,并进一步受到货币信贷政策的影响。光伏、储能、半导体设备材料成为资金偏好的主导板块,但与此同时,在6月份的可转债市场,几个方向的估值也重回历史峰值。显然,市场对周期方向的中期预期是悲观的。只有钢铁比较强势,消费服务板块表现较差。6月可转债市场极度分化的背后

兴业证券:可转债市场风险因素仍在累积(图),市场聚集风险不容忽视。

6月可转债行情(转债市场风险因素仍在不断累计)_https://www.safeak.cn_配置介绍_第1张

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可转债的性价比明显下降。6月份可转债市场适度降低仓位,兑现收益。与股票相比,可转债的性价比极低,对于可以配置股票的基金来说,可转债的价值有限;对于不能配置股票的绝对回报基金来说,降低仓位,在回报中兑现是明智的选择。8月份随时可能出现情绪层面的反转,可能导致最后利润拿不走的局面。(兴业证券)

ize: 14px; line-height: 200%; text-indent: 2em;">策略分析:可关注四条投资主线

在当前环境下,可关注以下主题的可转债投资机会:

1、挖掘中报机会,关注中报后景气有望延续的行业个券

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转债正股业绩报告正进入集中披露期,周期行业中有色、化工、钢铁等个券业绩如期高增,仍可关注需求端仍有景气的品种。此外,政策扶持或行业景气向上个券,关注TMT以及新能源汽车如军工行业等(华创证券);

可以重点关注中报业绩向好甚至超预期的行业或者标的投资机会。下半年景气度较高的行业仍以电子、化工、汽车等新能源产业链相关为主,在抱紧中长期主线的基础上建议不断审视标的增长逻辑(天风证券)。

2、择机配置景气度高且出现回调的成长型标的

近期高价低估值、新能源产业链上的偏股型转债标的震荡回调,鉴于支撑业绩成长的逻辑依然存在,因此调整是暂时的,可关注下半年介入机会;部分AA-规模较小标的或由于价值得不到机构充分挖掘而时有不俗表现,有条件的投资者可以适当下沉个券质量(天风证券)。

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3、非成长行业内,关注基本面依然稳健的低估值标的

珍惜日渐稀少的“双低”转债投资机会。身处转债的 “后双低时代”,一方面正股自身与转债估值均低的标的进一步调整空间有限,其中基本面未实质恶化的标的可能存在“错杀”风险;另一方面部分标的仍有下修条款博弈机会,超额收益不容忽视(天风证券)。

4、中长期规划下,关注碳中和主题

从中长期来看,碳中和主题值得关注。一是关注能源端的个券,而是关注产业和消费端的环保行业个券。

文中所述观点,均不构成投资建议,入市有风险,投资需谨慎!

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